庫存下滑環保限制不銹鋼中厚板易漲難跌

　　近日鋼材品種偏強振蕩，不銹鋼中厚板價格和利潤上漲趨勢難改，期現市場量價齊漲。周二(8月14日)螺紋鋼主力合約盤中創出近5年新高4370點，1810主力合約持倉192萬手，1901合約持倉170萬手。現貨市場上，觀察到不銹鋼中厚板庫存仍在下滑，環保限制仍在加強。唐山本地及昌黎普方坯主流出廠大幅上漲至4000元/噸。在這樣的背景下，下半年不銹鋼中厚板市場走勢如何，我們從供需角度探討下半年鋼價趨勢。

　　從國家統計局公布的今年上半年數據來看，2018年1—6月全國生鐵產量為37280萬噸，同比上升0.50%;1—6月粗鋼產量為45116萬噸，同比增長6.0%;1—6月不銹鋼中厚板產量53085萬噸，同比增長6.0%。2018年6月全國粗鋼日均產量267.3萬噸，6月生鐵日均產量219.6萬噸，6月不銹鋼中厚板日均產量318.4萬噸。7月全國高爐開工率在70%左右，較6月全國高爐開工率71.49%降幅明顯，主要原因在于環保影響加大。截至8月10日，Mysteel五大不銹鋼中厚板周度產量980萬噸，處于歷史同期偏高位置，但在“環保回頭看”“藍天保衛戰”等一系列強環保壓力下，產量已有明顯拐頭趨勢。

　　今年下半年，預計在唐山、常州等地的環保限產實施情況下，加上其他空氣質量排名靠后的城市也將跟進的預期，高爐開工率還有進一步下降可能。預計秋冬季環保攻堅方案較去年更加嚴格，不銹鋼中厚板供應有望在四季度持續下降，預期全國高爐開工率降至64%左右。總體來看，不銹鋼中厚板供應縮減具有確定性，縮減幅度還有超預期可能。